水泥行業(yè)周報(bào)：華東區(qū)域價(jià)格小幅下跌
上周全國(guó)水泥市場(chǎng)價(jià)格環(huán)比下跌0.7%。價(jià)格下調(diào)區(qū)域集中在華東地區(qū)，下跌幅度10-30元/噸。
華東地區(qū)江浙滬閩水泥市場(chǎng)價(jià)格明顯回落，不同地區(qū)分別下調(diào)10-30元/噸。價(jià)格下調(diào)主要原因:一是市場(chǎng)需求疲軟，原停產(chǎn)生產(chǎn)線(xiàn)恢復(fù)生產(chǎn)后，企業(yè)庫(kù)存壓力再現(xiàn)；二是由于外來(lái)低價(jià)水泥增量明顯，本地企業(yè)為保大客戶(hù)訂貨量只好給出下調(diào)價(jià)格的優(yōu)惠政策。為防止價(jià)格進(jìn)一步下跌，停產(chǎn)計(jì)劃已開(kāi)始實(shí)施（浙江8月20日起停產(chǎn)10天，江蘇估計(jì)8月25日起開(kāi)始停產(chǎn)）。
華北地區(qū)價(jià)格保持平穩(wěn)。河北石家莊、邯鄲、邢臺(tái)等地部分企業(yè)有計(jì)劃25日停產(chǎn)，估計(jì)10天左右。
其他地區(qū)價(jià)格繼續(xù)保持平穩(wěn)。
行業(yè)要聞及點(diǎn)評(píng):
上周華東區(qū)域的水泥價(jià)格下跌加劇了人們對(duì)于水泥需求進(jìn)一步放緩的擔(dān)憂(yōu)，加之鐵路投資增速下滑以及保障房建設(shè)套數(shù)減少的傳聞更使這種擔(dān)憂(yōu)情緒蔓延。事實(shí)上，目前水泥行業(yè)仍處于淡季向旺季轉(zhuǎn)換的過(guò)程中，近一段時(shí)間華東及華南區(qū)域的大面積高溫天氣對(duì)水泥需求也產(chǎn)生了一定的負(fù)面影響。我們認(rèn)為在旺季逐步到來(lái)以及目前企業(yè)對(duì)市場(chǎng)協(xié)同意愿較強(qiáng)的情況下，水泥價(jià)格進(jìn)一步下跌的空間較小，后期有望逐步企穩(wěn)。
目前水泥板塊2011年整體估值為11.4倍，低于A股整體估值水平，已在一定程度上反映了未來(lái)的悲觀(guān)預(yù)期。在新增產(chǎn)能減少、加快落后淘汰、鼓勵(lì)兼并重組等政策的影響下，水泥行業(yè)未來(lái)仍將保持良好發(fā)展。在目前水泥價(jià)格企穩(wěn)的過(guò)程中，需要注意股價(jià)波動(dòng)的短期風(fēng)險(xiǎn)。
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