新型肺炎疫情自1月爆發(fā)以來，迅速在全國(guó)蔓延，截至到2月13日9時(shí)，全國(guó)累計(jì)報(bào)告確診病例59834例，累計(jì)死亡病例1366例，累計(jì)治愈出院5893例，現(xiàn)有疑似病例16067例。疫情自爆發(fā)以來，對(duì)各行各業(yè)都產(chǎn)生了影響，作為水泥行業(yè)來說，下游主要是基建和房地產(chǎn)施工，水泥行業(yè)和企業(yè)在這場(chǎng)疫情中將會(huì)受到怎樣的影響呢？筆者針對(duì)各省、市建筑企業(yè)復(fù)工情況進(jìn)行統(tǒng)計(jì)分析，認(rèn)為今年水泥市場(chǎng)啟動(dòng)將比往年延遲2-3周。

湖北、河南、長(zhǎng)三角地區(qū)影響大，預(yù)期2月下旬下游方能逐漸復(fù)工

2月11日，國(guó)務(wù)院聯(lián)防聯(lián)控機(jī)制召開新聞發(fā)布會(huì)，國(guó)家發(fā)展改革委黨組成員、秘書長(zhǎng)叢亮介紹，目前全國(guó)除湖北外的各?。▍^(qū)、市）正在逐步復(fù)工復(fù)產(chǎn)。

對(duì)于水泥行業(yè)的下游而言，其中影響較大的地區(qū)為湖北、河南、江浙皖。湖北是首當(dāng)其沖，目前的第一目標(biāo)還是控制疫情，盡管在抗疫期間建設(shè)的雷神山火神山也有一定的建材需求，但主要是土建部分需用水泥，用量并不太多，加上物流、返工人員無法到崗等問題，在疫情平穩(wěn)之前，湖北多數(shù)地區(qū)水泥市場(chǎng)還將處于癱瘓狀態(tài)。臨近湖北的河南地區(qū)復(fù)工時(shí)間在國(guó)家春節(jié)假期延長(zhǎng)的基礎(chǔ)之上又有延遲，鄭州、南陽、安陽等地2月末方可開工。長(zhǎng)三角地區(qū)由于浙江受災(zāi)嚴(yán)重，也紛紛延遲復(fù)工，浙江杭州自2月10起分批申報(bào)復(fù)工，實(shí)際上目前尚未復(fù)工，溫州將于2月17日后復(fù)工，部分市安排在3月開工，安徽和江蘇也有部分地區(qū)在2月中下旬起復(fù)工。其他多數(shù)省份原則2月9日即可開復(fù)工，比往年延遲一周，考慮到復(fù)工還要根據(jù)各地的實(shí)際情況，滿足一定的條件，總體來說預(yù)計(jì)2月中旬將會(huì)陸陸續(xù)續(xù)開工。綜上，除湖北開工還未知外，其他地區(qū)預(yù)期2月中下旬下游方能逐漸復(fù)工。北方地區(qū)復(fù)工盡管也有延后，但由于天氣和錯(cuò)峰生產(chǎn)的安排影響，受疫情影響不大，尤其華北地區(qū)雄安新區(qū)首批項(xiàng)目已經(jīng)復(fù)工，預(yù)計(jì)北方地區(qū)一季度需求和去年持平或略低。南方地區(qū)尤其上面提到的影響大的地區(qū)一季度需求會(huì)受到較大的影響。

從全國(guó)來看，預(yù)計(jì)今年市場(chǎng)啟動(dòng)比往年延遲2-3周，且復(fù)工速度慢于往年。各地復(fù)工時(shí)間不一，受災(zāi)較輕的地區(qū)、重點(diǎn)工程已逐漸復(fù)工，而重點(diǎn)災(zāi)區(qū)還在“凍結(jié)”，尚未開工。為了防控疫情，各地政府會(huì)根據(jù)本地區(qū)的實(shí)際情況分批安排復(fù)工。由此可見，全國(guó)包括各地區(qū)的水泥需求并不會(huì)出現(xiàn)突然上漲，而會(huì)有序復(fù)蘇，逐漸啟動(dòng)，預(yù)計(jì)至少要到3月中旬才有可能完全恢復(fù)。

表1：主要區(qū)域工程復(fù)工情況及對(duì)水泥行業(yè)影響分析

資料來源：水泥大數(shù)據(jù)（https://data.ccement.com/）

疫情影響集中在一季度，3月行情挑戰(zhàn)大

從往年經(jīng)驗(yàn)來看，元宵節(jié)之后隨著農(nóng)民工逐漸返程，建筑工地會(huì)全面開工，全國(guó)水泥需求和行情逐步恢復(fù)。今年這一進(jìn)程被疫情所打斷，據(jù)了解，海螺在湖南、廣東、浙江等地的工廠陸續(xù)啟動(dòng)復(fù)工復(fù)產(chǎn)，目前南方市場(chǎng)已有粉磨站開工，預(yù)期未來半個(gè)月，南方地區(qū)除湖北及部分省份自主停窯外，水泥企業(yè)將陸續(xù)進(jìn)入復(fù)工模式。若疫情保持持續(xù)控制，水泥企業(yè)預(yù)計(jì)2月底會(huì)全面復(fù)產(chǎn)。而筆者判斷下游需求要到3月中旬才有望全面啟動(dòng)，加上目前水泥庫(kù)存已在高位，3月中旬之前的水泥行情面臨較大的壓力。水泥企業(yè)復(fù)工后的價(jià)格或會(huì)有一波下調(diào)。

2月11日，財(cái)政部發(fā)文，提前下達(dá)2020年新增地方政府債務(wù)限額8480億元，由于疫情影響，經(jīng)濟(jì)下行壓力驟然增大，今年逆周期調(diào)節(jié)的力度預(yù)計(jì)會(huì)強(qiáng)于預(yù)期。近兩年房地產(chǎn)方面也有較大的交付壓力。因而對(duì)于全年的水泥需求并不悲觀，將會(huì)在疫情平穩(wěn)后釋放出來。二季度開始，水泥需求和行情將有好轉(zhuǎn)。

水泥企業(yè)影響幾何：重災(zāi)區(qū)、小企業(yè)受傷最重

在疫情發(fā)生后，多家水泥企業(yè)針對(duì)未來市場(chǎng)走勢(shì)發(fā)表觀點(diǎn)，其中金隅冀東最為樂觀，一方面疫情影響預(yù)計(jì)將會(huì)被控制在公司的淡季期間，另一方面，華北及東北地區(qū)今年需求有望增長(zhǎng)，各區(qū)域價(jià)格由于供給端改善，價(jià)格不會(huì)發(fā)生很大波動(dòng)。而亞洲水泥有4條生產(chǎn)線位于湖北，其中3條在武漢，短期受到較大的影響。

表2：部分水泥企業(yè)對(duì)疫情發(fā)聲

資料來源：水泥大數(shù)據(jù)（https://data.ccement.com/）

從各地復(fù)工文件來看，重大工程項(xiàng)目復(fù)工緊迫性最強(qiáng)，而房地產(chǎn)建設(shè)施工的復(fù)工緊迫性排序靠后。2月8日交通運(yùn)輸部發(fā)布通知，要求公路水運(yùn)工程除湖北省和其他疫情防控任務(wù)較重地區(qū)外，氣候條件符合施工要求的，原則上應(yīng)在2020年2月15日前做好復(fù)工準(zhǔn)備，力爭(zhēng)2月20日前復(fù)工。據(jù)了解，多數(shù)地產(chǎn)企業(yè)在2月17日-20日復(fù)工，但工地復(fù)工較慢，部分地區(qū)可能要到3月底至4月才能復(fù)工。預(yù)計(jì)基建端的水泥需求會(huì)先于房地產(chǎn)端啟動(dòng)，基建工程多采用大型水泥企業(yè)的產(chǎn)品，地產(chǎn)端和民用市場(chǎng)則更多使用小型水泥企業(yè)、粉磨站所生產(chǎn)的水泥。

綜上，筆者認(rèn)為有三類水泥企業(yè)受此次疫情影響較大：1）湖北及武漢本土企業(yè)和有多條生產(chǎn)線位于湖北的水泥企業(yè)，如華新水泥，葛洲壩水泥，京蘭水泥，亞洲水泥等；2）其他重災(zāi)區(qū)地區(qū)水泥企業(yè)，中國(guó)建材、海螺水泥、紅獅水泥和天瑞水泥，但由于受災(zāi)區(qū)域僅是上述水泥企業(yè)的部分經(jīng)營(yíng)區(qū)域，對(duì)整體影響并不很大；3）小型水泥企業(yè)、粉磨站，一方面是地產(chǎn)端的需求啟動(dòng)會(huì)較晚，給小企業(yè)帶來更大的壓力，另一方面，小企業(yè)在現(xiàn)金儲(chǔ)備、市場(chǎng)把控能力上不如大型水泥企業(yè)。